浅谈中美企业现金管理的差异

疯狂的灵魂终究会相遇
我们在奇点,等你来

在美国,金融市场是发展非常成熟的行业,通过PWC的报告显示,44%的企业自己管理企业资金,而54%的企业是委托外部公司进行企业现金管理。在中国,这是一个70万亿级的市场,也是一个全新的赛道。笔者在美国做了近10年投资管理,在美国,从上市公司到创业公司,从校友基金到慈善组织,只要自己没有专门的treasury部门,都会找各种金融服务机构咨询,打理自己的资金。在普惠金融被热炒的当下,to B端的资金管理咨询还如此初级,我们意识到这将是一个不可量度的市场,所以笔者毅然决定回到北京,加入企业现金管理这个全新的赛道,希望可以把自己的热情、能量、经验和知识储备全部注入到这个市场中,让企业级客户们也能享受到高品质高专业度的金融服务。
洪柳:悉尼大学金融硕士、FRM持证人、美国证券从业持证人及通过相关各级法律考试、深耕美国咨询行业十余年;曾就职于法国安盛金融集团、美国全美金融集团;多次为上市公司,中小型企业,非营利组织提供资产管理,员工退休金管理,股权存续等提供金融咨询服务。对美国及国际市场理解全面并且在资本市场、投资组合、风险管理等领域经验丰富。
奇点金服美元团队|中美企业现金管理
回到北京,在奋力提高自己的生存能力 — 熟悉各种支付、外卖、单车、天气、交通以及吃喝玩乐 — 之余,我积极地了解和学习国内的企业金融服务业务和模式,其间,我难免不自觉地把接触到的信息跟美国大部分企业的资产管理模式加以对比,然而我发现这样的对比是没有意义的。因为中美金融服务行业无论从体系、制度、规范、客户成熟度、产品还是策略都大相径庭,所以我只能粗略地谈谈自己的感受。回国后加入奇点金服,国内企业现金管理的标杆企业。回来之前,老板问得最多的就是,在美国有没有奇点金服的对标公司?我很认真地了解过,是没有的。美国比较大的金融服务公司,都是to B和to C两相宜,区别只是在于更擅长哪方面以及可以提供的策略或产品组合不同。奇点金服深耕TMT行业,是前无古人的,我们做了一件非常艰难的事。同质性如此之大的一批客户,对流动性和风险把控的要求都到了令人发指的程度,也大大增加了投资组合多样化和产品多样化的难度。但从另一个角度看,这也帮助我们实现了更迅速的复制和增长,不久之后就能以点及面,触达不同规模和行业的客户。

其次,在美国,我几乎不需要跟客户强调资产增值这个理念,而是在达成共识的前提下探讨适合的投资工具和产品以及资产管理之外的金融服务。实际上,企业自有资金的投资管理只是主流服务的一部分。除此之外,如员工退休金管理、股权存续、对企业高管及个人的咨询服务、收益分配及税利最大化等都是企业的刚需!而在国内市场,对客户教育的“点”更侧重于培育其对风险和收益的概念,让他们意识到在风险充分可控的前提下,实现比银行活期更高的收益应是常态,不给自己资产一个安全增长的机会,是对资本极大的不尊重!

再者,在被无数人洗脑“中国没有信用机制,不比在美国,千万不要轻易相信别人”后,我看到奇点金服的客户们对我们非常信任,即便是在我们成长初期。我们与客户之间的互动、对接、各种合作,到今天已经形成了一个非常健康的关系社区,这些在美国也是完全无法想象的。震惊之余,我又觉得很奇妙很可爱。我们一直在思考的问题是,怎样将这种关系转化为持续的盈利能力,客户的忠诚度应该如何培养和提高?尤其当客户投赎周期不可测且只依赖于我们单一服务的当下,如何锁定痛点,让他们反复地回到奇点,并且停留更长的时间?我想这不仅取决于资产质量、业务多样性、系统的互动性、服务全面性等技术层面的维度,海平面之下必定还有更广阔高深的冰山等待我们去探索和发掘。

下面,我们来谈谈美国企业金融服务的那些事。

总体上看,美国主流的金融服务商都是既to B又to C。因为大公司的产品线和策略都很丰富,可以满足不同类型客户的需求。

所以,客户需要怎样的现金管理服务,很大程度上取决于机构本身的性质和规模。是上市公司还是中小型企业?是非盈利组织还是校友基金?不同的机构对产生的现金流的要求、投资时间长短、收益及税收都不同。

我们先分析一下最基本的两大现金管理业务:

1. 企业自由资金/储备金的保值增值

2. 员工退休金平台的搭建和管理

1.企业资金管理:

首先,我们需要充分了解客户的需求

(1)时间轴上;短期-中期-远期;

(2)风险承受能力测评;

(3)投资目标。需要产生稳定的现金流,还是重增值(把收益延迟到未来,有税收上的好处);

(4)投资偏好。比如:有的客户在IT行业,可能会比较喜欢投IT行业;

(5)有时须考虑客户本身的性质。比如,有大量原材料采购的制造业企业,可能需要配合做一些金属的期货对冲。

其次,需要为客户制订策略方案,和客户充分沟通,客户签字后执行。

美国金融市场可供选择的投资产品十分丰富。客户可以投企业的PE,企业也可帮他们做FOF投资,或者推荐一些单独的权益类/固收类证券组合。非营利组织因为不需要缴资本利得税,并且他们一般很大一部分储备金是要求产生稳定现金流的,所以我们经常会用到年金类产品。

除此之外,投后的管理也非常重要。公司需要随时向客户反馈风险控制方面的异动。风控部门有专门的团队研发平台和监控平台(monitor),投资人员管得并不多。

最后,需要定期跟客户开会更新所有信息。频率基本每季度一次,当有特殊要求的或者市场特别不稳定的时候,会见得更频繁。

2.企业退休金管理

美国也有社保,但现在社保在国民退休收入中占的比重越来越小,雇主为员工提供的退休金计划逐渐成为主流。此外,也有一些个人的退休金账户,金融服务机构也提供相关服务,但更侧重于企业端。

企业端退休金有两大类:defined benefit(DB)和definedcontribution(DC)。

(1)DB就类似社保,福利的提取是事先规定好的,寿命越长,取得越多。这类已经越来越稀有,仅存在于一些存活多年的超大型企业。

(2)绝大部分公司是DC。这类通常有几种不同的账户,分别适用于不同规模和性质的主体,但每一种账户每年能存入的金额等都是税务局规定好的。

我们会给客户提供全程咨询,应该设立哪一种账户?公司和个人按什么比例往里存钱?平台里有哪些投资选择?兑现福利时有哪些限制?……

然后,我们帮客户搭好平台,并配合客户服务好他们的员工。

后续服务还包括为客户提供第三方审计。因为税务局每年要调查企业,确保其在存退休金时没有歧视(即所有员工均参与到这个平台中,均得到了福利,而不是只有高层充分享受了这个平台提供的税收优惠等)。所以我们要保证客户能够通过这个测试,否则他们的退休金平台会被强制终止。

(3)通过退休金这个平台,企业能接触到企业的各级员工,就有机会在to C方面提供更多的服务。

看完成熟的美国市场,让我们来看看国内市场为客户提供的美元现金管理服务有哪些,拿奇点金服举例子。奇点金服已经与海内外几十家顶级金融机构开展深入合作,为客户筛选服务优良、安全性高、灵活性高及收益高的机构与产品,提供从账户开立、资金配置投资到跨境方案一站式、定制化的美元现金管理服务。

1.境内外账户开立及管理

(1)海外银行账户。提供在香港、新加坡等国际金融中心商业银行美金、离岸人民币等账户开户服务。

(2)境内银行非居民账户。 提供境内各大银行各类非居民账户、资本金账户、外债账户等咨询、办理等服务。其中,非居民账户包括:离岸账户(OSA,Offshore Account)、非居民账户(NRA,Non-Resident Account)、自贸区非居民(FTN, Free Trade Non-Resident)。

2.美元资金配置

(1)1.0产品服务:美元存款。提供普通定期、靠档计息、可提前赎回等美元存款产品,在灵活性前提下大幅提高收益率,帮助客户用好每一分钱。

(2) 2.0产品服务:美元增强产品。奇点金服从琳琅满目的海外市场中精选安全性高、流动性好的产品提供给客户。比如香港大型基金公司流动性管理产品、大型国企背景资管公司债券分级基金(优先级)等。

3.美元跨境业务

外汇管理政策多变,资金跨境流程复杂,企业难以完全了解并做出合理的选择安排。奇点金服为企业提供外保内贷、外债借款、资本金控制贷款、跨境人民币、结汇等多种适合企业不同需求的跨境方案,帮助企业以最低成本获得最高效率。

随着海外资管大咖的加盟,奇点金服华丽的美元团队将会以国际顶级标准为客户打造出更全面、更加多样化的现金管理产品,为企业成功助一臂之力。

以上分析出自奇点金服美元顾问团队,更多详细信息、美元解决方案,会由您的专业美元顾问一对一给您提供定制。

奇点金服,企业金融服务提供商,专注为企业提供现金管理与增值服务,可提供现金管理、咨询、方案设计、财务顾问等服务。

-奇点活期服务,为高流动性需求的客户提供的现金资产增值服务。在保证客户资金高流动性和绝对安全性的基础上,提供相对理想的收益。

- 奇点定期服务,为具有资金规划预期的客户提供的定期理财服务方案,不同期限的客户预期收益也不尽相同。期限越长,资金量越大,收益越高。

- 奇点美元服务,奇点金服为企业客户提供资金跨境、美元境内外配置、美元离岸在岸账户管理等咨询服务,帮助客户境内外资金更合理高效运转。